年初，线型低密度聚乙烯(LLPDE)市场以均价9100元(吨价，下同)开局，之后就一路震荡下行至目前的8666.67元。业内人士认为，在原油成本支撑和市场供应偏紧的预期下，LLPDE市场颓势有望在二季度终结。

成本支撑有力

受“欧佩克+”减产力度超预期等因素影响，国际油价整体震荡上行。卓创资讯分析师高健认为，后市原油价格依然还有上涨空间，这将给LLPDE以成本支撑。

近期，由于委内瑞拉危机及利比亚局势动荡，加剧了市场对原油供应的忧虑。“欧佩克+”减产措施执行力度超过预期，沙特3月产量已降至982万桶/日，为4年来低位，14个“欧佩克”产油国3月产量环比减少29.5万桶/日，至3038.5万桶/日，供应继续缩减。同时，全球经济形势呈现向好趋势，如美国就业数据向好、中美贸易磋商取得重要进展等，使业内看涨情绪浓厚，推动油价快速上涨，近期布伦特原油期货主力合约已经站到70美元/桶上方。

对于原油市场走势，高健分析：“一方面，‘欧佩克+’的减产措施大概率延续到今年上半年之后，国际原油市场供给侧还在持续收缩;另一方面，季节性旺季马上就要到来，对原油的需求还会持续上升。整体来看，原油价格仍将上涨，给LLPDE市场带来成本支撑。”

供给预期偏紧

供给方面，在企业库存下降明显和装置检修期集中到来的综合作用下，预计LLDPE市场供应偏紧，带动价格上涨。

据中石油某企业负责人介绍，4月初，由于清明假期聚烯烃生产企业停止出货，连续3天的累库后形成一定的库存压力，库存量一度升至97万吨左右。但随着节后下游需求迅速恢复，集中补货，生产企业库存快速降低，目前已降至90万吨附近，基本与往年同期持平。

另外，目前国内聚烯烃企业已经陆续进入春季检修期，货源有减少预期。

据了解，4月份，国内PE生产装置停车检修涉及年产能在220万吨/年左右，检修损失量预计在4.85万吨，其中LLPDE损失量为0.74万吨。5~6月份，PE生产企业将进入集中检修季，涉及检修产能约559万吨/年，检修损失量71.89万吨，涉及华北、华东、华南等各个大区，包括兰州石化73万吨/年、燕山石化54万吨/年、蒲城清洁能源30万吨/年装置等都计划于二季度检修。届时，市场供应将出现季节性减少，利好LLDPE市场上行。

下游需求稳定

“由于增值税下调等宏观政策方面的利好消息刺激，下游终端企业生产积极性较高，后市需求预计偏好。”辽宁某聚烯烃经销商赵睿分析。

据赵睿介绍，LLDPE下游需求中薄膜领域的消费占比约85%，其余为注塑、电线电缆、滚塑等领域。在薄膜领域，农膜占比30%，包装膜占比70%。目前农膜企业运行良好，整体开工率超过50%，较往年同期有所增加。随着气温上升，地膜生产企业开工率虽会出现一定下滑，但棚膜生产企业开工率又会逐步提升，整体需求保持相对稳定。

包装膜领域方面，受工业产出增长拉动,近两年包装膜市场表现不错。特别是4月1日起我国下调增值税，交通运输业、建筑业等行业现行的10%的税率降至9%，受此影响，铁路部门也将下调铁路货物运价，取消和降低部分货运收费，导致货运量增加，这将直接拉升包装膜市场需求。

中国物流与采购联合会数据显示，3月份制造业PMI出现明显回升，较上月上升1.3%，至50.5%，重回扩张区间。这些消息都给包装膜领域带来利好，LLDPE市场有望企稳回升。

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